目前基本金属出现了一波较为强劲的行情，铜价和锌价再次创下了历史的新高。全球的消费状况到底如何？而中国的消费旺季迟迟不见启动的迹象，这些都是大家非常关注的焦点。通过比较分析之后我们认为，目前铜的消费格局呈现的是“东方不亮西方亮”的格局，欧美的消费力度在逐步增大，而国内的消费旺季的恢复还在“翘首期盼”中。
欧美现货升水稳步上扬
我们认为近期的消费热点在美国和欧洲。1月份美国电解铜进口和净进口数量都创下了2002年以来的最高纪录，进口量为104075吨，净进口量为99730吨，同比分别增长34.1％和33.6％。智利在2005年四季度向美国出口铜的数量要大于向中国出口铜的数量，当然这与期间中国比价过低有关，但也从另一个侧面反映出美国消费的回升。
欧洲消费也出现了显著的回升，最令人振奋的体现就是升水的大幅上涨，欧洲鹿特丹的现货升水远远高于去年同期水平。2005年一季度欧洲的升水在25-85美元/吨的区间内波动，而近期欧洲升水上升至120-130美元/吨，最高升水达到200美元/吨。欧洲升水上涨一方面是由于消费复苏，另一方面全球铜库存的地理分布严重失衡也是一个重要的因素。我们预期，未来几个星期内将由更多的库存从亚洲仓库流出，并被运至欧洲，LME库存将下降。
中国消费旺季会来临
我们认为中国铜消费旺季即将到来。以下就2003-2005年中国月度铜材产量、月度发电设备产量、月度空调产量进行相应的分析。
1、2003-2005年国内消费旺季对比分析
季节性变化最大的是空调行业，我国空调产量在每年的4-6月份处于巅峰状态，年度最高点也出现在这三个月，从7月份开始产量逐步下降，整个下半年产量非常低迷。第二季度是空调用铜爆发增长时期，从2003年以来空调月产量的数据来看，在第二季度每月的增长率都达到30%以上。但是由于目前铜价高企且波动幅度巨大，很多空调企业都在观望，导致目前铜消费并没有实质性地启动。