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中国秘密设计个股期货 宝钢等股票入围

[日期:2006-07-18] 来源:  作者: [字体: ]

  在融资融券不断刺激下,多空分歧一直存在,个股金融期货交易所结算细则要点及说明》,金融期货交易所采用结算会员、交易会员分层模式,交易所只对结算会员结算,结算会员再对交易会员结算,各会员须按业务类型在结算银行开设专用资金账户,用于存放保证金及相关款项,自营资金和经纪资金要分账户进行管理。一旦出现一些突发信息引发的较大波动,结算会员作为中间层,由结算会员来分担较小发生概率情况下造成的较大程度风险。

  在个股期货的交易过程中,当交易标的同时派发股票以及现金股利时,个股期货应随之调整其契约价格与契约单位。当交易标的发放现金股利,个股期货应调整契约价格,契约单位无须调整--这些调整的细则将参照台湾模式,具体怎么调,还在协商之中。

  蓝筹大盘股占先机

  知情人士透露,哪些股票将入围个股期货,也还在斟酌之中。个股期货需要股改完成后才能最后确定,像中行、长江电力、中国联通、宝钢以及中石化等蓝筹大盘股将成首选。

  "肯定得是全流通的股票。像中石化这样的股票,在香港都成为个股期货标的,但是没有完成股改不能全流通就没有办法入选,一旦中石化都不能入选,剩余的就没有几家。"知情人说中石化股改完成后,个股期货的标的就能确定下来。

  "个股期货标的的选择首先要确保的是产品推出后的稳健,但是这个就与期货的特性相背离。" 一名监管者说。他认为目前机构投资者和散户对于稳健而获利并不迅速的蓝筹大盘股的耐心有限,比如大盘股的换手率可能达不到要求,这给期货市场带来的套利机会就少,参与者可能就少。比如前述2006年马来西亚的个股期货奇观。

  一名西南期货公司董事长并不认为中国的个股期货市场会发生这种事件,因为个股期货的推出对于一些投机者来说是一个难得机会,他们将成为游走于期货与股市的两栖投资者,他们对股市的研究比纯粹期货投资者更加深刻,更能够把握股市风吹草动,把握个股期货的投资机遇。

  他说,尤其是融资融券业务的推出后,对于个股期货的标的个股是一个买空卖空的预言,这也是不用担心个股期货交投清淡的保证。有融资融券的不断刺激,市场的多空分歧就会一直存在,个股期货的套利机会就会不断出现。同时也可以搭配组合,规避持股风险。

  记者了解到,目前正在设计的个股期货的总标的不会超过10只,经过一段时间试点后,将在ETF篮子股票中继续寻找新的券种。

  有专家建议,个股期货作为投机产品,可以适当将标的选择标准放宽,比如股性较活,成长性较好,总盘子在1亿股以上的公司也可以参与进去,以更大刺激个股期货交易。为了避免操纵,可以对于单一客户的持仓量进行限制;为了防止联合操纵,可以对当天的交易量最高限制,从而做到大盘蓝筹股与绩优股搭配组合,做到个股期货的多层次性。



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